eGospodarka.pl › Finanse › Artykuły › Analizy i komentarze › Scenariusz rozwoju sytuacji gospodarczej w Polsce i za granicą

Scenariusz rozwoju sytuacji gospodarczej w Polsce i za granicą

Wpływ czynników okresowych na gospodarkę USA

można wskazać na czynniki okresowe, które przyczyniły się do silnego wyhamowania tempa wzrostu gospodarki amerykańskiej w połowie br.:
- - silne okresowe ograniczenie aktywności gospodarki japońskiej po trzęsieniu ziemi w marcu) poskutkowały ograniczeniem zamówień i spowolnieniem wzrostu eksportu z USA do Japonii i tym samym niższą kontrybucją eksportu netto we wzrost gospodarki amerykańskiej w II kw. oraz silnym ograniczeniem zatrudnienia w motoryzacji
- - gwałtowny wzrost cen surowców i w konsekwencji cen paliw i energii poskutkowały silnym ograniczeniem realnych dochodów do dyspozycji, przy wciąż ograniczonym wzroście dochodów w ujęciu nominalnym (efektu utrzymującej się trudnej sytuacji na rynku pracy) i tym samym wyraźnym ograniczeniem wydatków bieżących gospodarstw domowych, a także planowanych wydatków – zgodnie z wynikami ankiet nastrojów konsumentów
stabilizująca się sytuacja w gospodarce japońskiej oraz wyhamowanie wzrostu cen surowców będą skutkować ograniczeniem negatywnego wpływu tych czynników na gospodarkę USA w dłuższym okresie
nie można jednak uznać, że wpływ tych czynników był dominujący, skala osłabienia gospodarki była dużo większa i szybsza

fot. mat. prasowe

fot. mat. prasowe

Powrót do oczekiwań niskiego wzrostu PKB w USA w długim okresie

czynniki okresowe tłumaczą jedynie część obserwowanego spowolnienia, dużo istotniejszym jest natomiast wyhamowanie wzrostu aktywności z 2010 r. silnie opartego na post-kryzysowej odbudowie zapasów i handlu zagranicznego przy dużo niższej skali odbudowy finalnego popytu krajowego (konsumpcji i inwestycji)
skala odbicia gospodarki w 2010 r. zdecydowanie zaskoczyła in plus, niemniej struktura tego wzrostu była już dużo słabsza, I poł. 2011 r. przyniosła wygaszenie efektu odbudowy zapasów i handlu zagranicznego, co przy równoczesnej znaczącej rewizji danych nt. PKB za poprzednie lata (por. wykres) poskutkowało obniżeniem prognoz średniookresowego tempa wzrostu gospodarki USA
obecnie ponownie dominują prognozy dłuższego okresu niższego wzrostu z tytułu czynników fundamentalnych: wysokiej skali zadłużenia gospodarstw domowych, delewarowania sektora bankowego, skali nierównowagi rynku nieruchomości
jednocześnie obecnie (inaczej niż w przeszłości) zdecydowanie ograniczone są możliwości wsparcia gospodarki przez politykę fiskalne – wobec ograniczenia wydatków publicznych i redukcji zatrudnienia w sektorze publicznym