Rynki nieruchomości: poprawa nastrojów w USA

Przeczytaj także: Słaby miesiąc na chińskim rynku nieruchomości

Rynki finansowe

Trzeci tydzień miesiąca to tradycyjnie okres wzmożonej publikacji danych gospodarczych na świecie, ale i w Polsce. Wczoraj opublikowane wiadomości dotyczące zatrudnienia i płac w naszym kraju wpisały się w tendencję z poprzednich miesięcy, kiedy to widzieliśmy stagnację wzrostu wynagrodzeń i malejące tempo wzrostu zatrudnienia. W pierwszym przypadku zwyżka wyniosła 5,2% w skali roku, w drugim 2,8%. Fundusz płac, będący wypadkową tych dwóch zmiennych, i wyznaczający zdolności konsumpcyjne obywateli, zwiększył się zatem znacząco, ale jego realny wpływ na gospodarkę wyraźnie ogranicza wysoka inflacja. Zabiera ona połowę z nominalnej poprawy. Trudno zatem wciąż liczyć na to, by lukę po zwalniającym przemyśle na większą skalę mógł wypełniać wzrost konsumpcji.

Dziś zobaczymy, co z przemysłem działo się we wrześniu. Analitycy spodziewają się spadku tempa wzrostu produkcji do poniżej 5% w skali roku. Takie oczekiwania wspiera odczyt wrześniowego wskaźnika PMI, który poznaliśmy u progu tego miesiąca, który przyniósł dalszy regres rozwoju. Słabnąć będzie też wzrost produkcji budowlano-montażowej, który w poprzednich miesiącach znacząco przewyższał wzrost w przemyśle.

Rynki finansowe w dalszym ciągu „żyją” wynikami amerykańskich spółek za III kwartał oraz wiadomościami dotyczącymi ostatnich ustaleń w sprawie pakietu działań pomocowych w strefie euro. Po słabszym poniedziałku, wtorek przyniósł poprawę nastrojów, ale średnioterminowe opory pozostają nie przebite. Dla S&P 500 wyznacza go poziom 1225 pkt, dla DAX — około 6 tys. pkt.

Rynki nieruchomości

Nieoczekiwanie wyraźnie poprawiły się nastroje wśród amerykańskich firm budowlanych. Mimo tego jednak pozostają bardzo słabe. Indeks NAHB podniósł się w październiku do 18 pkt z 14 pkt miesiąc wcześniej, co było największą zwyżką od 2 lat. Odczyt poniżej 50 pkt oznacza jednak, że wciąż większość przedsiębiorców z branży odczuwa spowolnienie. Dla porównania warto dodać, że w najgorszym momencie, w styczniu 2009 r., ten publikowany od 1985 r. indeks osiągnął 8 pkt. Wciąż zatem niewiele od tych poziomów się oddaliliśmy. Na październikowy wynik złożyła się poprawa w zakresie ocen bieżącej sprzedaży (wzrost wskaźnika z 14 pkt do 18 pkt), Wzrost oczekiwań dotyczących sprzedaży w kolejnych 6 miesiącach (z 17 do 24 pkt) oraz ocen zainteresowania kupujących (z 11 pkt do 14 pkt). W komentarzu do badania zwrócono uwagę, że o ile więcej jest neutralnych ocen kondycji rynku, o tyle nie przybywa ocen korzystnych. Powyższe dane będą tłem dla dzisiejszej publikacji wrześniowej liczby rozpoczętych budów
W USA.

HOME BROKER ZWRACA UWAGĘ:

• Dane o wynagrodzeniach i zatrudnieniu w Polsce nie pozwalają wierzyć, że konsumpcja będzie w stanie wypełnić lukę po zwalniającym przemyśle
• Poprawę nastrojów wśród amerykańskich firm budowlanych trudno traktować jako przełomowe, ale potwierdzają stabilizowanie się sytuacji

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.