Poprawa w gospodarce światowej (?)

Przeczytaj także: Nerwowy początek tygodnia na rynkach wschodzących

Indeksy PMI: problem z głowy?

Biorąc pod uwagę, iż oczekiwania (co do wzrostu gospodarczego, a co za tym idzie koniunktury na rynkach) na rok 2012 nie są specjalnie wysokie, pierwsze publikacje danych były miłą niespodzianką. W grudniu wzrosły indeksy aktywności dla przemysłu we wszystkich ważniejszych gospodarkach. Wczoraj poznaliśmy dane dla Szwajcarii, Wielkiej Brytanii i USA. Największym zaskoczeniem okazał się duży wzrost w Szwajcarii (pisaliśmy o tym również w pulsie rynku http://www.xtb.pl/strefa-analityczna/puls-rynku/263149), która musi radzić sobie ze słabym popytem w strefie euro i z mocnym frankiem. Wzrost szwajcarskiego PMI wyglądałby podejrzanie, gdyby nie podobne tendencje widoczne gdzie indziej.

Amerykański indeks ISM był wyraźnie wyższy od oczekiwań rynku (53,9 wobec 53,3 pkt), choć był zgodny z tym, co pokazywały indeksy regionalne (o czym pisaliśmy we wczorajszym komentarzu porannym http://www.xtb.pl/media/pl/newsletter/market-snapshots/pkr030112.pdf).

Lepsze dane z różnych części globu oznaczają, iż pierwszy kwartał może przynieść okazje inwestycyjne na rynku akcji, jednak dużych wzrostów nie należy się spodziewać. Po pierwsze, trudno przypuszczać aby ożywienie było szczególnie dynamiczne – nie będą temu sprzyjać wysokie ceny ropy, ani ograniczanie akcji kredytowej (w Europie i prawdopodobnie w Chinach). Po drugie, w przeciwieństwie do sytuacji sprzed roku nie widać szans na luzowanie monetarne w USA, a w Europie skończy się prawdopodobnie na obniżkach stóp i pożyczkach dla banków.

Oznacza to, iż możemy być świadkami trudnego rynku bez silnego trendu, na którym warto będzie kupować akcje jedynie po okresach większych przecen. Jeśli chodzi o bieżące wzrosty, dla kontraktów na indeks WIG20 oporem jest poziom 2315 pkt.

EUR/USD – udany początek roku

To co nie udało się w grudniu może zmaterializować się w pierwszych dniach stycznia. Mowa o korekcie wzrostowej na parze EUR/USD. Po obronionym poziomie 1,2870 i kilku dziennych świecach niezdecydowania mamy długą białą świecę w pierwszy dzień intensywnego handlu po okresie świątecznym. Rynek jest teraz przed kluczowym testem poziomu 1,3145 i jeśli ten się powiedzie, krótkoterminowa korekta wzrostowa jest w zasięgu, choćby na fali zamykania krótkich pozycji.

W kalendarzu – aktywność w usługach, inflacja w strefie euro

Dziś poznamy kilka publikacji danych ze strefy euro, m.in. finalny odczyt indeksu PMI (konsensus 48,3 pkt.) i wstępne dane o grudniowej inflacji (konsensus 2,8%). Niemiecki rząd sprzedawać będzie obligacje. Kluczowe dane czekają nas jednak w czwartek i piątek.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.