Fundusze mieszane tracą miliardy

Przeczytaj także: Z funduszy mieszanych odpływa kapitał

Jako produkty typu „2 w 1”, fundusze mieszane łączą w sobie cechy dwóch innych, akcji oraz obligacji. Każdy, kto zada sobie tyle trudu, żeby policzyć koszty, łatwo może się przekonać, że fundusze mieszane to relatywnie drogie rozwiązanie. Na samych opłatach manipulacyjnych można zaoszczędzić ok. jednej trzeciej, jeśli fundusz zrównoważony zrobić sobie samemu, kupując po prostu za jedną połowę pieniędzy fundusz akcji, a za drugą fundusz obligacji. Co więcej, w większości przypadków można także liczyć na to, że takie posunięcie przyniesie o kilka punktów procentowych wyższą stopę zwrotu. Stanie się tak, gdyż fundusze mieszane cechuje stosunkowo wysoki poziom wynagrodzenia za zarządzanie, pobieranego rok rocznie przez instytucję zarządzającą. W przypadku funduszy akcji i obligacji średnia tych kosztów jest zazwyczaj niższa o jedną dziesiątą lub więcej.

Generalnie zjawisko malejącego udziału funduszy mieszanych w strukturze całego rynku należy uznać za przejaw normalizacji sytuacji i rozwoju naszego rynku kapitałowego. Z udziałem rzędu 50 proc. Polska znacząco odbiegała od tego, co można obserwować na bardziej rozwiniętych rynkach amerykańskim czy europejskim. Wg ostatnich danych EFAMA, instytucji zrzeszającej europejskie fundusze inwestycyjne, fundusze hybrydowe stanowiły 17 proc. rynku. Na fundusze akcji przypadało 35 proc., a na fundusze obligacji i rynku pieniężnego łącznie 43 proc. Europejczycy i tak są jednak o wiele bardziej konserwatywni niż Amerykanie, bo w USA hybrydy mają jeszcze mniejsze znacznie – stanowią ok. 7 proc. rynku, podczas gdy fundusze akcji 45 proc. Jak widać prawie doszlusowaliśmy już do reszty Europy, a do Stanów brakuje nam jeszcze bardzo dużo. Mając na uwadze dane z rynków bardziej kapitałowo rozwiniętych, należy się spodziewać, że marginalizacja funduszy mieszanych w Polsce w dalszym ciągu będzie postępowała, choć tempo tego procesu będzie coraz wolniejsze.