Wyniki spółek giełdowych IV kw. 2011

Przeczytaj także: Wyniki spółek giełdowych III kw. 2011

Sektor wydobywczy – 180-proc. wzrost zysku netto

Dobry kwartał mają za sobą spółki wydobywcze, które w porównaniu do zeszłego roku zwiększyły swoje zyski netto o 180 proc., do poziomu 4,7 mld zł. Największy progres odnotował KGHM – jego zysk netto wzrósł o 2,3 mld zł do poziomu 3,5 mld zł, zbliżając się do konsensusu rynkowego. Oprócz wspomnianej sprzedaży Polkomtela, spółce sprzyjały wysokie ceny miedzi oraz srebra, które zniwelowały niższe wolumeny sprzedaży. Wynik JSW, pomimo 1 mld zł zysku netto oraz poprawy w stosunku do ubiegłego roku o 170 proc., nie został odebrany pozytywnie. Głównym powodem były niezadowalające poziomy sprzedaży oraz rosnące z tego tytułu zapasy. Dodatkowo przy analizie wyników należy pamiętać, iż około 530 mln zysku netto to efekt zdarzeń jednorazowych – rozwiązania rezerw na podatek od wyrowisk oraz umorzenia 1,8 mln akcji pracowniczych. Z kolei bardzo dobrze zostały odebrane wyniki Bogdanki. 133 mln zł zysku netto (około 60 mln z rozwiązania rezerw, jak w JSW), przy bardzo dobrych wolumenach produkcji w IV kwartale 2011 r. i wysokich prognozach wydobycia na rok 2012 spełniło oczekiwania analityków.

Na uwagę zasługują również wyniki finansowe spółki LPP SA, przedstawiciela sektora handlu detalicznego. W IV kwartale 2011 firma osiągnęła zysk netto w wysokości 129 mln zł, o 44 proc. więcej niż przed rokiem. Kolejne udane trzy miesiące ma za sobą również spółka Synthos, producent kauczuku syntetycznego. Zysk na poziomie 274 mln zł w połączeniu z informacjami o dywidendzie spowodowały pozytywne zachowanie kursu akcji.

Podsumowując, w IV kwartale 2011 r. polskie spółki giełdowe zaprezentowały przyzwoite wyniki finansowe. Cieszy fakt, iż około 75 proc. z nich odnotowało wzrost przychodów, choć tylko 41 proc. zdołało zwiększyć zyski operacyjne. Wyniki zostały mocno zaburzone przez szereg zdarzeń jednorazowych i tym samym ogólna ocena jest utrudniona. Niemniej jednak można powiedzieć, iż spółkom giełdowym udało się przełożyć relatywnie dobrą sytuację polskiej gospodarki w minionym kwartale na wyniki finansowe.

Robert Burdach, zarządzający funduszami