Dobre wyniki deweloperów na GPW

Przeczytaj także: Strefa euro na plusie

Rynki finansowe

Utrzymuje się na rynkach strach przed konsekwencjami opuszczenia przez Grecję strefy euro, który zaś wynika z sytuacji politycznej w tym kraju. Grecja najwyraźniej zmierza ku nowym wyborom, które jednak raczej nie poprawią sytuacji zwolenników zaciskania pasa i wypełnienia zobowiązań wobec wierzycieli. Nowe tony w wypowiedziach niemiecko-francuskiego tandemu wskazujące na skłonność do podjęcia działań wspierających wzrost gospodarczy w Grecji, niewiele zmieniają.

Mamy zatem typowy przykład sytuacji najgorszej dla inwestorów i rynków, w której decyzje są zdominowane przez niepewność. To nasilać zapewne będzie zmienność notowań, która na giełdach i tak jest już w ostatnich 4 tygodniach najwyższa od kilku miesięcy.

Na inwestorów nie działają w tych warunkach doniesienia gospodarcze. Te w innych okolicznościach wyraźnie wspierałyby koniunkturę. Majowy odczyt indeksu Empire State w USA pokazał, że przemysł tego kraju wciąż się rozwija. Indeks NAHB potwierdził poprawę warunków na rynku nieruchomości. Utrzymało się zadowalające tempo wzrostu sprzedaży detalicznej w Ameryce. Do tego stan gospodarki Eurolandu był w I kwartale lepszy od przewidywanego. Zapewne też podawane dziś dane w USA o aktywności na rynku nieruchomości, czy o produkcji przemysłowej, nie przesądzą o wyniku notowań. Większe znaczenie może mieć publikowany wieczorem protokół z posiedzenia Rezerwy Federalnej, dający wyobrażenie na temat dyskusji w łonie amerykańskich władz monetarnych na temat stanu tamtejszej gospodarki oraz perspektyw dotyczących polityki pieniężnej.

Rynki nieruchomości

Kolejni deweloperzy notowani na GPW podali wyniki za I kwartał. Robyg na czysto zarobił 7,3 mln zł wobec zapowiadanych przez analityków 6,5 mln zł oraz 0,9 mln zł rok wcześniej. Przychody spółki ukształtowały się na poziomie blisko 86 mln zł wobec 84,5 mln zł prognozowanych przez analityków oraz 34,8 mln zł rok wcześniej. Polnord natomiast miał 1,9 mln zł czystego zarobku, 16,2 mln zł zysku operacyjnego o prawie 84 mln zł przychodów. Wyniki są znacznie lepsze od przewidywanych przez analityków, ale pod kątem zysków słabsze. Lepiej od prognoz wypadło również Echo Investment, znane głównie z działalności na rynku komercyjnym. W 3 pierwszych miesiącach tego roku miało 30,7 mln zł zysku netto i 32 mln zł straty operacyjnej. Przychody wyniosły prawie 154 mln zł. Rok wcześniej na poziomie zysków spółka miała się znacznie lepiej.

Najwyższy od 5 lat był odczyt majowego indeksu nastrojów w amerykańskim budownictwie. Wskaźnik NAHB podniósł się z 25 pkt do 29 pkt. Do neutralnego poziomu 50 pkt brakuje wciąż jednak dużo.

HOME BROKER ZWRACA UWAGĘ:

• Zachowanie inwestorów coraz bardziej determinują emocje, co zwiększa nieprzewidywalność zachowania rynków
• Wyniki giełdowych deweloperów w I kwartale w większości przypadków były lepsze od przewidywanych i gorsze niż rok wcześniej

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.