eGospodarka.pl
eGospodarka.pl poleca

eGospodarka.plFinanseArtykułyAktualności finansoweSłaby złoty potrzebny polskiej gospodarce

Słaby złoty potrzebny polskiej gospodarce

2012-09-04 12:50

Przeczytaj także: Prognoza wzrostu PKB: możliwa korekta


Element niepewności związany jest z ewentualnymi decyzjami Europejskiego Banku Centralnego i amerykańskiej rezerwy federalnej. Przystąpienie do skupowania obligacji zadłużonych państw strefy euro może poprawić nastroje na naszym kontynencie i spowodować ponowny wzrost zainteresowania polską walutą i papierami skarbowymi. Poprzednie działania EBC w postaci udzielania bankom niskooprocentowanych pożyczek (LTRO) były jedną z przyczyn runu inwestorów zagranicznych na złotego i obligacje. Teraz może być podobnie, choć prawdopodobnie reakcja będzie nieco słabsza. Takiego samego efektu (umocnienia złotego) można oczekiwać w przypadku rozpoczęcia przez Fed trzeciej rundy ilościowego luzowania polityki pieniężnej. Decyzja EBC spodziewana jest już na najbliższym posiedzeniu 6 września. Fed prawdopodobnie podejmie decyzję w październiku lub listopadzie. Takie rozłożenie w czasie posunięć głównych banków centralnych może powodować, że tendencja umacniania się złotego lub pozostawania jego notowań na wysokim poziomie może utrzymać się prawie do końca roku. Obniżka stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej tę tendencję mogłaby w pewnym stopniu równoważyć, tym mocniej, im cięcia byłyby szybsze i bardziej radykalne niż oczekuje rynek.

Poza czynnikami fundamentalnymi, takimi jak osłabienie tempa wzrostu naszej gospodarki oraz zewnętrznymi, możemy liczyć na zjawiska sezonowe na rynku walutowym. Od kilku lat w drugiej połowie roku złoty ma tendencję do słabnięcia (wyjątek mieliśmy w 2009 roku, czyli w roku, w którym doszło do pamiętnego załamania notowań naszej waluty w pierwszych miesiącach roku).

Nawet gdyby miał miejsce scenariusz „optymistyczny”, zakładający osłabienie naszej waluty, nie wiadomo, czy ta tendencja miałaby podobnie zbawienny wpływ na naszą gospodarkę, jak czasie poprzedniego globalnego załamania. Ostatnie dane dotyczące dynamiki eksportu i importu gigantów światowego handlu, czyli Niemiec, Chin, Japonii i w nieco mniejszym stopniu Stanów Zjednoczonych, nie pozostawiają wątpliwości, że obecne kłopoty mogą być także poważne. Nawet jeśli załamanie będzie mniejsze niż poprzednio, to trzeba pamiętać, że uderzy ono w gospodarki, którym do pełni formy wciąż było daleko. Dane za drugi kwartał wskazują, że zjawisko to może być widoczne także u nas. Trudno liczyć, że samo osłabienie złotego „załatwi” nam ponownie status zielonej wyspy.

poprzednia  

1 2

oprac. : Roman Przasnyski / Open Finance Open Finance

Skomentuj artykuł Opcja dostępna dla zalogowanych użytkowników - ZALOGUJ SIĘ / ZAREJESTRUJ SIĘ

Komentarze (0)

DODAJ SWÓJ KOMENTARZ

Eksperci egospodarka.pl

1 1 1

Wpisz nazwę miasta, dla którego chcesz znaleźć bank.

Wzory dokumentów

Bezpłatne wzory dokumentów i formularzy.
Wyszukaj i pobierz za darmo: