TFI: sprzedaż i umorzenia X 2012

Przeczytaj także: TFI: sprzedaż i umorzenia IX 2012

Byłaby to świetna wiadomość dla rynku, gdyby nie fakt, iż zdecydowaną większość napływu stanowiły nie nowe wpłaty klientów, a aktywa Grupy PZU wniesione do dedykowanych funduszy PZU TFI. W październiku aktywa tego TFI zwiększyły się aż o 2,9 mld zł. Biorąc ten fakt pod uwagę, warto zwrócić uwagę na umorzenia, które wyniosły -7,1 mld zł i były nieco niższe niż we wrześniu.

- Wyłączając specyficzne ruchy wybranych TFI, wciąż możemy mówić, że sytuacja na rynku funduszy niewiele się zmieniła: rynek jest stabilny, o czym świadczy mniej więcej stała baza umorzeń w ostatnich miesiącach, a nowy kapitał, jeśli istotnie płynie do funduszy, to w umiarkowanym stopniu. Za symboliczną możemy uznać wartość napływu środków do funduszy dłużnych, która w październiku przekroczyła, włączając dedykowane fundusze niektórych TFI, 11 mld zł, a ich udział w rynku wzrósł do 25% - komentuje Marcin Dyl, Prezes Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami.

Do funduszy dłużnych w ubiegłym miesiącu napłynęło 3,4 mld zł, z czego do funduszy dłużnych złotówkowych zdecydowana większość, bo ponad 3,1 mld zł. To właśnie hossa na rynku rodzimych obligacji skarbowych przyciąga niezmiennie od miesięcy nowy kapitał.

Odwrotna sytuacja panuje w przypadku funduszy gotówkowych i rynku pieniężnego, z których w październiku ubyło -746 mln zł. Prawdopodobnie duża część tych środków wędrowała do banków – według danych NBP we wrześniu oszczędności klientów indywidualnych w bankach przekroczyły po raz pierwszy w historii 500 mld zł. Z drugiej strony na korzyść funduszy w najbliższych miesiącach będzie działać obniżanie stóp procentowych przez RPP i już dziś widoczne obniżki oprocentowania lokat w sektorze bankowym.

Trzeci miesiąc z rzędu środki ubywały także z funduszy akcyjnych (-158,7 mln zł). Niemniej jednak warto zwrócić uwagę, że umorzenia w tej kategorii funduszy nie są tak zdecydowane jak we wspomnianej grupie funduszy gotówkowych czy także w przypadku funduszy mieszanych. Rynek akcji wciąż pozostaje minimalną alternatywą dywersyfikacji portfeli wielu inwestorów, którzy szukają obecnie zysków wśród funduszy dłużnych.