Rynek akcji, walut i surowców 09-13.09.13

Przeczytaj także: Rynek akcji, walut i surowców 02-06.09.13

Polska (WIG20) – w krótkim kilkusesyjnym terminie możliwe jest korekcyjne cofnięcie, potem oczekuję kolejnej fali wzrostów i powrotu na sierpniowy szczyt…

EUR/USD – w krótkim terminie możliwe niewielkie wzrosty. Silny opór w rejonie 1.34 USD powinien powstrzymać optymistów. W dalszej perspektywie oczekuję zwrotu na południe…

USD/PLN, EUR/PLN – w krótkim kilkusesyjnym terminie złoty może się nieznacznie umocnić, w dłuższej perspektywie oczekuję na kolejną falę osłabienia złotego…

Ropa – początek tygodnia może przynieść korekcyjne odbicie. Próba przełamania sierpniowego szczytu (112.22 USD) nie powinna się udać. W efekcie możliwy powrót do wsparć w rejonie 102-104 USD. Dopiero potem w dalszej perspektywie możliwy jest nowy szczyt…

Złoto – w krótkim terminie możliwe są korekcyjne wzrosty, potem oczekuję jeszcze jednego dna. Wsparcie znajduje się w okolicy 1280-1300 USD. W dalszej perspektywie możliwe jest trwalsze korekcyjne odbicie…

Rynek akcji w USA

Ubiegły tydzień przyniósł dalsze wzrosty kontraktów na indeks S&P500 do poziomu 1690pkt. W czwartek w nocy rozpoczęła się realizacja zysków. Miała ona spokojny przebieg. Dzienne dno wypadło na poziomie 1681.5pkt., zamknięcie po 1685.5pkt. W piątek rano doszło do niewielkich spadków. Dno wypadło na poziomie 1680.5pkt. Po godzinie ósmej doszło do wzrostów. Zamknięcie wypadło na dziennym szczycie na poziomie 1690pkt. (wykres 1).

W mojej ocenie rynek dojrzał do realizacji zysków po wcześniejszych wielosesyjnych silnych wzrostach. Sygnał pojawi się po przełamaniu wsparcia w rejonie 1683pkt. oraz piątkowego dna na poziomie 1680.5pkt. Otworzyłaby się wtedy droga do wsparcia w rejonie 1667pkt. Z drugiej jednak strony widać, że rynek po prostu nie chce spadać.

W związku z tym w przypadku wystąpienia korekty może mieć ona ograniczony charakter, w środę 18-go września po posiedzeniu FOMC dowiemy się czy dojdzie do ograniczenia programu QE3 i w jakim wymiarze (oczekuje się, że będzie to 10 mld USD).

W przypadku „gołębiego” przekazu może to dostarczyć impulsu do wzrostu. Może to doprowadzić do ataku na tegoroczny szczyt. Dotychczasowe oznaczenie zakładające, że z tegorocznego szczytu (1705pkt.) widoczna jest 5-falowa spadkowa struktura, straci rację bytu. Zresztą już obecnie jest mniej realne gdyż skala wzrostów jest bardzo duża. Ponadto nie jest ono potwierdzone na wykresie indeksu Nasdaq, który ustanowił już nowe tegoroczne maksimum. Jeśli komunikat po posiedzeniu FOMC będzie „jastrzębi” to może to doprowadzić do umocnienia dolara i spadku na rynkach akcji (wykres 1, czerwona linia).

Rynek akcji w Polsce

W ubiegłym tygodniu doszło do spektakularnych i silnych wzrostów i wykasowania wcześniejszych silnych spadków, które w ciągu zaledwie 2 sesji sprowadziły indeks WIG20 o 10% w dół.

W ciągu ostatnich kilku sesji sytuacja fundamentalna na naszym rynku nie uległa tak drastycznej zmianie. Można byłoby szukać argumentów w postaci poprawy sytuacji na giełdach w USA, jednak stroną odpowiedzialną za tak dużą przecenę a potem za tak silny ruch w górę jest arbitraż. Nie ponosi on ryzyka. Często doprowadza do przereagowania rynku na pojawiające się informacje. Spadki po decyzji rządu w sprawie OFE były przesadzone, co niestety dopiero na początku zeszłego tygodnia można było zaobserwować. Winę za to ponosi arbitraż.

Jak można się zabezpieczyć przed zwodniczym działaniem arbitrażu? Jest kilka sposobów. Na przykład wydłużenie perspektywy inwestycyjnej na GPW w Warszawie, lub też podłączenie się pod ruchy inicjowane przez arbitrażystów (wymaga to jednak bardzo uważnej analizy rynku i niestety jest ryzykowne). Najlepszy sposób to przejście na inny płynniejszy rynek i szukanie ciekawych okazji o dużym stosunku zysk/ryzyko.

Do czwartku WIG silnie rósł osiągając szczyt na poziomie 49 772pkt. Potem doszło niewielkiej korekty. Piątkowe dno wypadło na poziomie 49 348 pkt. W krótkim terminie możliwe jest korekcyjne cofnięcie. Potem oczekuję kolejnej fali wzrostów i powrotu na tegoroczny szczyt (wykres 2).

Indeks WIG20 zachowywał się podobnie. W czwartek na zamknięciu sesji osiągnięty został szczyt na poziomie 2399pkt. Początek piątkowej sesji przyniósł niewielkie spadki. Indeks otworzył się na poziomie 2388pkt. z luką o długości 11 punktów. Dno wypadło na poziomie 2375pkt. Po godzinie 10-tej doszło do wielogodzinnego odbicia. Dzienne maksimum na poziomie 2395pkt. osiągnięte zostało o godzinie 13-tej. Po czym rynek się cofnął o kilkanaście punktów do krótkoterminowego wsparcia w rejonie 2380pkt. Indeks zamknął się na poziomie 2375pkt. a więc na dziennym dnie.

Początek tygodnia może przynieść spadki. Sygnał pojawi się po przebiciu wsparcia w rejonie 2367-2375pkt. Zasięg spadków można szacować na 30-40 punktów, nawet niżej w okolice 2300pkt. W dalszej perspektywie oczekuję wzrostów. Po przebiciu bariery 2400pkt. otworzy się droga na sierpniowy szczyt na poziomie 2476pkt. (wykres 3).

Na wykresie indeksu sektora bankowego (WIG-Banki) również doszło do silnego odbicia i praktycznie zaprzeczenia silnego ruchu w dół (wykres 4).

Dlatego sądzę, że z tegorocznego dna wciąż może się pojawić 5-falowa struktura. W krótkiej perspektywie można się spodziewać korekcyjnego spadku, potem możliwa jest kolejna fala wzrostów.