Rynek akcji, walut i surowców 29.03.-01.04.16

Przeczytaj także: Rynek akcji, walut i surowców 07-11.03.16

EUR/USD - Przekroczenie szczytu z lutego (1.1375 USD) może się okazać pułapką. Niewiele wyżej znajduje się silna bariera (1.1450 USD). Po nieudanej próbie jej rozbicia możliwe są wielosesyjne spadki.
Złoto - Reakcja na osłabienie dolara była krótkotrwała. W średnim terminie możliwe są spadki. Wsparcie znajduje się w rejonie 1180 USD. Po obronie tego poziomu możliwy zwrot na północ, lecz to może być jedynie element złożonej wielomiesięcznej korekty. Do 2017 roku możliwe są wzrosty w rejon 1380-1480 USD.
Ropa - W krótkim kilkusesyjnym terminie oczekuję na kolejne minimum. Wsparcie znajduje się w rejonie 36 USD, potem możliwe korekcyjne odbicie. W dalszej perspektywie oczekuję spadków do wsparcia w rejonie 34 USD.

Rynek akcji w USA, krótki termin (kontrakty S&P500)

S&P500 - W ostatnim tygodniu doszło do dalszych wzrostów. W piątek osiągnięte zostało kolejne kilkutygodniowe maksimum na poziomie 2067 pkt. (poprzednie 2048 pkt.), zamknięcie po 2064.50 pkt. (wykres 1).

Krótki termin (kilka sesji): Z dna z 24 marca utworzyła się 5-falowa struktura. Na początku tygodnia możliwe jest przesilenie. Sygnał pojawi się po przebiciu szczytu ze środy (korpusy świec znajdują się na poziomie 2058 pkt., górny cień to 2064 pkt.). Kilkusesyjna korekta może być falą czwartą. Wsparcie znajduje się w rejonie 2020 pkt. i 2000 pkt.

Średni termin (kilka tygodni): W dalszej perspektywie oczekuję na falę piątą. Może ona zaatakować silny opór w obszarze 2085-2110 pkt. Po nieudanej próbie przebicia tej bariery oczekuję na kilkutygodniową korekcyjną falę spadków.

Perspektywa długoterminowa

Przejdźmy do perspektywy długoterminowej. Od jesieni 2011 roku indeks wzrósł o blisko 100%. FED wpompował w system finansowy ogromne pieniądze, które doprowadziły do powstania bańki na rynku. Pieniądze te nie wpłynęły na znaczną poprawę sytuacji w realnej gospodarce, co widać po marcowym posiedzeniu FED, gdy następuje złagodzenie ścieżki podnoszenia stóp procentowych w 2016 roku.

W obecnej sytuacji należy bardzo uważać, trwające wiele lat wzrosty stępiły instynkt wielu inwestorów, którym się wydaje, że rynki mogą kontynuować wzrosty przez kolejne lata.
Fala trzecia skończyła się w maju 2015 roku na poziomie 2134 pkt. (wykres 2,), gdyż odbicie z sierpniowego dna miało postać korekcyjnej trójki (A-B-C).

Można rozważać dwa scenariusze:

• Optymistyczny - spadki ze szczytu z maja 2015 roku są tylko dużą korektą, na przykład płaską (A-B-C), w ramach wielomiesięcznej fali czwartej (FALA 4). Z listopadowego szczytu do lutowego dna jest widoczna 5-falowa struktura (wykres 1). Struktura wzrostów z lutowego dna powinna być 5-falowa i dotrzeć wysoko np. w rejon 2085-2110 pkt. Po kilkutygodniowej korekcie będzie można oczekiwać na dalsze wzrosty i przebicie szczytu z 2015 roku w ramach wielomiesięcznej fali piątej (FALA 5). W dłuższej perspektywie czeka nas przesilenie i długoterminowe spadki.
• Pesymistyczny - zakłada, że próba trwałego przełamania szczytu z 2015 roku (2138 pkt.) nie uda się (wykres 2, czerwona linia). Struktura wzrostów będzie trójfalowa (A-B-C). Po zakończeniu pierwszego silnego ruchu do oporu w rejonie 2085-2100 pkt. zobaczymy kilkutygodniową korektę a następnie nieudaną próbę przełamania oporu na poziomie 2138 pkt. W dalszej perspektywie można oczekiwać powrotu do wsparcia w rejonie 1800 pkt.

Rynek akcji w Niemczech

W ubiegłym tygodniu doszło do niewielkich zmian. W środę nie udała się próba przełamania oporu (10100-10150 pkt.) w postaci górnego ograniczenia wielosesyjnej konsolidacji o szerokości 300 punktów. Doszło do spadku do dolnego ograniczenia, które zostało przekroczone. Piątkowe minimum wypadło na poziomie 9714 pkt., po godzinie 15-tej nastąpiło odbicie, zamknięcie po 9869 pkt., tuż powyżej dolnego ograniczenia konsolidacji na poziomie 9830 pkt. (wykres 3).

Sytuacja techniczna jest niejednoznaczna. Z jednej strony na DAX wpływa sytuacja na giełdach w USA z drugiej słaby dolar (umocnienie eurodolara, co niekorzystnie wpływa na gospodarkę Niemiec). W krótkim terminie możliwa jest kontynuacja odbicia z piątku, prawdopodobnie kontrakty nie będą w stanie powrócić do oporu w postaci górnego ograniczenia konsolidacji.

W dalszej perspektywie gdy dojdzie do kilkusesyjnej korekty w USA możliwy powrót do wsparcia w okolicy 9580 pkt. W dłuższej perspektywie możliwy ruch w górę i przebicie tegorocznego szczytu na poziomie 10152 pkt.