Wzrost indeksów nie ma znaczenia

Przeczytaj także: Polskie rynki spokojnie przyjęły światową korektę

Rosła też w tym czasie cena naszych obligacji, co zapewne wynikało z trendu panującego w Eurolandzie, gdzie obligacje zyskiwały dzięki bardzo słabemu odczytowi indeksu ZEW. W końcu dnia okazało się, że złoty wyraźnie stracił do dolara i nieznacznie umocnił do euro.

Dzisiaj odbędzie się u nas przetarg zamiany obligacji, ale musiałby on być wyjątkowo nieudany, żeby znalazł przełożenie na rynek walutowy. Rynek akcji tego przetargu nawet nie zauważy. Przypuszczam, że żaden z rynków nie zauważy też raportu GUS dotyczącym koniunktura gospodarczej w przemyśle, budownictwie, handlu detalicznym. To raport istotny z fundamentalnego punktu widzenia i z pewnością wart analizy, ale gracze nigdy na ten raport nie reagują, więc i tym razem też tak będzie. Rynek nie reaguje też nigdy na raport o inflacji bazowej, ale dzisiaj może być inaczej. Po danych o wyższej od prognoz CPI i PPI to ostatni raport o inflacji w lipcu. Jeśli i tutaj okaże się, że inflacja bazowa wzrosła mocniej niż prognozowano (1,1 proc.) to rynek dojdzie do wniosku, że RPP już w grudniu podniesie stopy, a to zaszkodziłby rynkowi obligacji i mogłoby zaszkodzić złotemu i akcjom.

A we wtorek na początku sesji rynek akcji podążał za rosnącymi indeksami Eurolandu. Nadal dobrze zachowywał się sektor bankowy i surowcowy. Na rynek akcji negatywnie wpłynęła publikacja danych z Niemiec, co nie może dziwić, bo jeśli tam gospodarka zwolni to i naszą też to wkrótce będzie czekać. Indeksy wróciły do okolic poniedziałkowego zamknięcia, ale, w sytuacji, kiedy akcje w Eurolandzie traciły, nasz rynek nadal zachowywał się bardzo dobrze. Potwierdził to w końcówce sesji, bo indeksy wzrosły i to całkiem wyraźnie.

Trzeba jednak zauważyć, że obrót, podobnie jak w poniedziałek, był bardzo mały, a na spółkach z WIG20 można powiedzieć, że wręcz mikroskopijny. Wzrost na takim obrocie nie ma praktycznie żadnego znaczenia, bo najmniejsza nawet podaż bardzo szybko i gwałtownie może zmienić sytuację. Jak widać chcemy po prostu dotrwać do końca lata w krótkoterminowym trendzie bocznym, a jak się uda to podciągnąć indeksy jak najwyżej. O takim rynku można powiedzieć tylko jedno i ciągle to samo – to zabawa dla ryzykantów, którzy grają mając świadomość, że targają tygrysa za wąsy.