Inwestorzy liczą, że Fed obniży stopy

Przeczytaj także: Cisza przed burzą na rynkach finansowych w końcówce tygodnia

Słabe dane makro w ostatnim czasie i podobieństwo obecnej sytuacji do 1998 roku czynią takie oczekiwania uprawnionymi. Ta sytuacja jednak jest dość niewygodna dla FED-u. Na razie gospodarka jest na tyle rozpędzona, że nie wymaga natychmiastowej reanimacji za pomocą zmniejszania kosztu pieniądza, ceny surowców i żywności rosną, co zagraża wzrostem inflacji. Jeśli jednak FED zawiedzie obecne oczekiwania (25-50pkt obniżki) to rynek akcji może zacząć znowu spadać – a tego FED na pewno by chciałby uniknąć.

Uważamy, że 18 września FED obniży stopy by usatysfakcjonować inwestorów, nie zawieść ich nadziei, a nie po to by pomóc realnej gospodarce. Nawet obniżka o 50 pkt nic obecnie nie zmieni. Po 1998 FED obniżył stopy kilkakrotnie, co tylko przedłużyło o dwa lata hossę, lecz kryzys i tak przyszedł. Inwestorzy powinni o tym pamiętać. Dzisiejsze i jutrzejsze dane makro mogą wywołać spore zamieszanie na rynkach, jeśli okaże się, że mogą być argumentem w dywagacjach na temat obniżek stóp.

Najważniejsze wiadomości

• UK: Stopa bezrobocia ukształtowała się na poziomie 5,4% w lipcu.
• E-Z: Produkcja przemysłowa w strefie euro wzrosła w lipcu o 0,6% licząc miesiąc do miesiąca i o 3,7% rok do roku.
• E-Z: Koszty pracy w II kwartale wzrosły o 2,5%.
• UK: Przeciętne zarobki (z bonusem) wzrosły o 3,5% w lipcu.
• UK: Bezrobocie tygodniowe spadło o 4,2k.
• PL: W lipcu 2007 roku deficyt obrotów bieżących wyniósł 1.300 milionów euro wobec 1.182 milionów w czerwcu.
• PL: Deficyt handlowy w okresie styczeń-lipiec wyniósł 9,72 mld euro.
• PL: Na środowej aukcji Ministerstwo Finansów sprzedało ofertę 20-letnich obligacji WS0922 o wartości 1,51 miliarda złotych.

Główne wydarzenia dnia