Rynek walutowy wrzesień 2007

Przeczytaj także: Rynek walutowy sierpień 2007

Jednak najważniejszym czynnikiem dla rynków akcyjnych będzie psychika inwestorów, a przede wszystkim ich reakcja na raport z rynku pracy w USA z miesiąc wrzesień, który poznamy dziś (tj. 05.10.2007) popołudniu. To właśnie od liczby nowych miejsc pracy w sektorze pozarolniczym zależeć będzie ocena szans na dalsze obniżki stóp, nadzieje na które stały się paliwem dla giełd w ostatnim czasie. Z tym raportem wiąże się spore ryzyko odreagowania, gdyż dobry wynik za miesiąc wrzesień w połączeniu z rewizją danych za sierpień, może podkopać pozytywne nastroje inwestorów, gdyż będą oni musieli pożegnać się z oczekiwaniami kolejnych obniżek, co mogłoby wywołać odwrót od ryzykownych aktywów.

Z drugiej strony, lepsze dane poprawią obraz amerykańskiej gospodarki, co zmniejszy nieco ryzyko inwestycyjne. W rezultacie, po dobrych wynikach, zwłaszcza przy rewizji w górę sierpniowego wyniku zobaczymy zapewne niezdecydowanie rynków akcji. Wydaje się, że żadna ze stron rynku, nie będzie w stanie zdobyć wystarczającej przewagi, by w sposób zdecydowany poruszyć rynkiem. Oznacza to, że w najbliższym czasie najbardziej prawdopodobne jest falowanie indeksów światowych giełd, przy czym lekką przewagę mogą zdobyć byki. Nie oznacza to jednak, że nie grozi nam korekta, gdyż ryzyko inwestycyjne wciąż jest duże, a inwestorzy kierują się emocjami, przez co rynek będzie bardzo wrażliwy na ewentualne złe informacje zawarte w sprawozdaniach finansowych za II kwartał. Wszystko to powoduje, że wzrosty na giełdach będą wymagały sporego wysiłku inwestorów, w przeciwieństwie do spadków, które mogą być zaskakujące, a co gorsza gwałtowne. Wchodząc na rynek akcyjny w obecnej sytuacji inwestorzy powinni zdawać sobie sprawę, z tego czynnika ryzyka, gdyż to właśnie w sprawozdaniach finansowych może znaleźć odzwierciedlenie kryzys na rynku kredytów hipotecznych w USA.

Na koniec zastanówmy się nad wpływem rynku pracy w USA na zachowanie się kursów walutowych. Lepsze dane z rynku pracy, a zwłaszcza rewizja sierpniowego wyniku będzie oznaczać odkręcanie większości z wzrostów, jakie eurodolar zanotował we wrześniu. Spadkowa korekta, która już właściwie się rozpoczęła, może sięgnąć nawet poziomu 1,3830, jednak aż takie spadki będą kłopotliwe. Bardziej prawdopodobne, że korekta ta zatrzyma się w rejonie 1,3990-1,4030, a jeśli ten poziom wsparcia również nie wytrzyma, to okolice 1,3930 powinny być już wystarczającą barierą. Oczywiście spadki eurodolara wywołają osłabienie złotówki, jednak nie powinniśmy oczekiwać kursów wyższych niż 3,80 w przypadku EURPLN oraz 2,70-2,72 w przypadku USDPLN.

Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w niniejszym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji.