Sytuacja na rynkach finansowych - grudzień 2007

Przeczytaj także: Rynek walutowy grudzień 2007

W ostatnim miesiącu ubiegłego roku obserwowaliśmy pewne odreagowanie spadku wartości dolara. Wyznaczony 23 listopada przez parę EUR/USD historyczny szczyt na poziomie 1.4967 zbiega się w czasie z minimum na wykresie indeksu dolara w rejonie 74.50. Wydawało się, że tracąca nieprzerwanie od siedmiu lat waluta amerykańska znalazła przynajmniej w średnim okresie wsparcie. Oprócz przesłanek wynikających z analizy technicznej, do grudniowego umocnienia dolara przyczyniły się znacznie lepsze od spodziewanych dane z amerykańskiego rynku pracy. Nie bez znaczenia była też grudniowa decyzja Europejskiego Banku Centralnego o pozostawieniu stóp procentowych w strefie euro na niezmienionym poziomie. Konsekwencją tych informacji były dalsze spadki pary EUR/USD, która ustanowiła miesięczne minimum na 1,4310. W ostatnim tygodniu 2007 r dolar oddał sporą część zysków kończąc rok na poziomie 1,4590. Od początku bieżącego roku kurs EUR/USD nieustannie zwyżkuje. Pierwszym impulsem do wzrostów był opublikowany w pierwszych dniach stycznia odczyt indeksu aktywności w amerykańskim sektorze wytwórczym, który spadł znacznie poniżej granicy 50 punktów uznawanej przez ekonomistów jako oddzielającą recesję od ekspansji w przemyśle.


Obawy inwestorów o słabnący wzrost gospodarczy w USA i zbliżające się widmo recesji wsparte zostały w pierwszy piątek nowego roku fatalnymi danymi z amerykańskiego rynku pracy. W grudniu, największa gospodarka świata stworzyła w sektorze poza rolniczym zaledwie 18 tysięcy nowych miejsc pracy wobec oczekiwanych 70 tysięcy. Najbardziej zaniepokoił wzrost stopy bezrobocia z 4,7% do 5%. Tak duży, miesięczny skok bezrobocia zdarzył się w historii USA tylko parę razy i zawsze poprzedzał bądź potwierdzał zachodzące procesy recesyjne. Co prawda zrewidowane zostały w górę dane listopadowe NFP z 94 tysięcy do 115 tysięcy, nie powstrzymało to jednak dolara przed dalszymi spadkami i wzrostem oczekiwań na kolejne obniżki poziomu głównej stopy funduszy federalnych.