Jak inwestować w produkty strukturyzowane?

Przeczytaj także: Produkty strukturyzowane autocall dają zarobić

Wyobraźmy sobie taką sytuację: klient jest przekonany, że za dwa lata wartość instrumentu bazowego (zaznaczona niebieską linią) będzie wyższa od określonego poziomu (czerwona przerywana linia). Jeśli jego prognoza się spełni, bank wypłaci mu 10 proc. odsetek od zainwestowanego w produkt strukturyzowany kapitału w skali roku.

Oto prawdopodobne scenariusze:

W pierwszym przypadku założyliśmy, że w długim okresie wartość instrumentu bazowego zdecydowanie wzrasta. Klient zyskuje. Jednak spoglądając wstecz może mieć wątpliwości, bo inwestując bezpośrednio w ten instrument (np. wybierając fundusz inwestycyjny oparty na podobnych papierach), mógłby zyskać więcej.

Przed takim scenariuszem może uchronić klienta opcja autocall. Załóżmy, że wynik sprawdzany jest co 6 miesięcy (jak w wielu produktach na polskim rynku). W tym scenariuszu bank wypłaciłby inwestycję wraz z odsetkami już po pół roku. Zakładając, że mamy do czynienia ze zdecydowaną hossą na rynku instrumentu bazowego, klient może ponownie zainwestować wolne środki.
W drugim scenariuszu mamy do czynienia z silnym wzrostem wartości instrumentu bazowego, a potem ostrym spadkiem. Klient przegrał zakład, aktywo nie rosło zgodnie z zakładanym scenariuszem. Jeśli jednak produkt strukturyzowany miał zapewnioną pełną lub chociaż częściową ochronę kapitału (np. 80 proc.), nie może mieć żalu. Kto inwestował bezpośrednio w instrument bazowy mógł stracić dużo więcej.

Jeśli produkt wyposażony był w hamulec bezpieczeństwa, czyli autocall, klient zyskuje odsetki za pierwszych sześć miesięcy. Traci szansę na pełne skorzystanie z hossy na rynku instrumentu bazowego, ale też zabezpiecza się przed późniejszym jego spadkiem.