---------------------
(...)
Kontrowersyjny spread

- Działanie resortu tym bardziej nas zbulwersowało, że dochodowość
ustalono znów bardzo wysoko - mówi Mateusz Szczurek, główny ekonomista
ING BSK. Spread wobec amerykańskich papierów rządowych wyniósł 280
punktów bazowych (przy poprzedniej emisji było to 290 pb.). Wyemitowane
w poniedziałek obligacje sprzedano po cenie 99,79 USD. Przez cały
miniony tydzień kursy transakcyjne papierów z emisji z 7 lipca nie
schodziły poniżej 101 USD.

Wczoraj rano oferty zagranicznych banków dotyczące tych obligacji
zaczynały się od 101,75 USD, a sięgały 102,5 USD (potem nieco się
obniżyły). Krajowe banki oferowały je wczoraj po 102 USD, czyli 2,3
proc. powyżej kursu emisji. Tyle mogły zarobić też TFI czy OFE.

- Dyskryminacja krajowych inwestorów poprzez sposób prowadzenia zapisów
miała zapewne zapobiec ,,psuciu rynku złotowych obligacji". Dlaczego nie
rozwiązano problemu podwyższając ceny, skoro popyt znów kilkakrotnie
przekraczał sprzedaną ostatecznie pulę obligacji - pyta Mateusz
Szczurek. Dodaje, że sponsorowanie zagranicznych funduszy może być
potrzebne na początku programu, ale po sukcesie pierwszej aukcji,
powtórka to kosztowny chwyt marketingowy.

- To była ewidentnie emisja na zamówienie jakiegoś banku zagranicznego.
To skandal, by robić emisję po cichu, a nasz kraj płacił taki spread w
sytuacji, gdy można było emisję uplasować drożej - mówi jeden ze znanych
analityków.
(...)
---------------------

http://www.parkiet.com/artykul/7,833240_Obligacje_do
larowe__Tylko_niektorzy_krajowi_gracze_wiedzieli_o_e
misji.html


Nie wiem, jak wasza opinia, ale wg mnie Vincent Rostowski działa
dziwnie. Nie ufam mu. To dla mnie podejrzane. A sprawa jest ważna, bo tu
chodzi o grube miliardy USD z naszych podatków.

TT