Użytkownik "Michał 'Amra' Macierzyński" <m...@p...pl>
napisał w wiadomości news:at5ih5$fbv$1@news.onet.pl...
> > chodzi mi o to co jest dla mnie niezrozumiale w jaki sposob FI
> podnosza cene
> > jednotki uczestnictwa.
> > zalozmy ze mowa tu o FIO ( obligacji skarbowych ). Przeciez
> emitent -
> > SkarbPanstwa okresla sztywna stawke czyli ile dostaniesz za kazde
> 100 zl po
> > okroglych 2/5 latach itp
>
> Po pierwsze fundusze dzialaja na rynku hurtowym i to nie tylko
> obligacji ale i bonow skarbowych czy bonow pieniaznych - wszystkie te
> instrumenty sa zaliczane do najbezpieczniejszych ("panstwo nie
> bankrutuje"). No i ceny jednostkowe sa duzo wyzsze ;) (tak sobie kupic
> za 1 mln ? :)
>
> A jak fundusz zarabia?
> Zobacz sobie strone tfi.hoga.pl - tam jest opisane.
>
> Ogolnie - obligacje codziennie zyskuja jakis tam procent. Czyli suma
> zebranych funduszy zwieksza sie o te odsetki. Dzieki temu wzrrasta
> wartosc twojej jednostki uczestnictwa.
>
> W ramach jednego funduszu TFI kupuje rozne ilosci bezpiecznych
> papierow. Tyle, ze ludzie caly czas tam cos doplacaja, wyplacaja itp.
> Kupuje sie nastepne papiery, czesc jest wykupywana przez emitenta i
> tak dalej.
> W takim portfelu nie masz zatem samych obligacji 5 letnich, ale po
> trochu i o roznych okresach trwania.
>
> Oni to sobie oczywiscie wiedza - i naliczaja kazdego dnia ile im
> przynioslo dochodu i dziela na nowo :)
>
> P.S. Troche te moje tlumaczenia moga byc zawile, ale w sumie to jest
> proste :)
>

Eeeeee tam, opowiada kolega bajki :(((

Z memorialu to by na suchy chleb nie zarobili.
Trafilo im sie jak slepej kurze ziarno - zarobili na obnizkach stop
procentowych.

Ogolnie rzecz biorac obligacja na przyklad 5 letnia przy rentownosci 15 %
jest do kupienia za okl. 50 zlotych.
Ta sama obligacja 5 letnia przy rentownosci 7 % jest za kupienia za okł 71
złotych

Zakladajac spadek rentownosci zwiazany z karuzela obnizek stop procentowych
z 15 % do 7 % wartosc rynkowa tej obligacji wzrosnie z 50 do 71 PLN co daje
rentownosc 42 % za tak zwany damski .... tzn za nic wlasciwie. Do
tegoodchodzi oczywiscie amortyzacja.

Nawet trwoniac kase na lewo i prawo, zakladajac, ze polowa zysku idzie na
wynagrodzenia dla zarzadow MUSI zostac ze 20 % - nie ma mocnych ... Klania
sie wartosc pieniadza w czasie i procenty skladane.

W uproszczeniu - efekt obnizki stop jest spotegowany tyle razy, iluletni
papier dluzny mamy w portfelu.

Nieszczescie polega na tym, ze wiele osob naiwnie wierzac w tlumaczenia o
przewadze funduszy dluznych spowodowanej "bezpieczenstwem", "zarzadzaneim
aktywami" i tym podobne baje, obserwujac historyczne dokonania powierza im
kase, liczac, ze hossa na dluznych bedzie trwala dalej.

Ale nie bedzie, z tego prostego powodu, ze nastepny cykl obnizek o 7 %
doprowadzil by nas do zera z rentownoscia papierow dluznych, a biorac pod
uwage slaba wiarygodnosc kredytowa naszego kraju, MUSIMY byc grubo powyzej
europy.

No, ale naiwnych nie sieja :)) Ja obstawiam, ze ... a zreszta, wyciagnijcie
wnioski sami :))

pzdr
wkg