"The worst is over". Recesja w USA skończyła się - tak przynajmniej
twierdzą niektórzy ekonomiści. Nie była ona tak zła, jak sądzono
początkowo - GDP w drugim kwartale spadło tylko o 1%, a trzeci kwartał
przyniesie już ponoć jego wzrost. Wyniki spółek amerykańskich też są
niezłe. Przeszło połowa spółek spośród indeksu S&P 500 podała wyniki.
76% spośród z nich przewyższyło oczekiwania. Co więc dalej? Wróciła
hossa?
Można pokusić się o twierdzenie, że rynek chwilowo nie jest w stanie
wchłonąć więcej akcji i rynki USA dojrzały do korekty - tj. do jakichś
konkretniejszych spadków. Nie byłoby to dziwne, zważywszy, że indeks
urósł od dołka 46% . Poziom 1000pkt na S&P 500, technicznie bardzo
ważny, pozostał nieprzebity , a dwie ostatnie sesje od momentu
zbliżenia się go tam przynoszą trend boczny, z lekką tendencją
opadającą. Indeks zanotował zaś największe wzrosty od 20 lat, więc
wielu czeka na pretekst, by zrealizować zyski.

Powyższe potwierdza również alokacja aktywów za lipiec. Powróciła ona
do poziomu tuż sprzed upadku Lehman Brothers, poziom zaś wolnej
gotówki do najniższego od maja 2007. Dane graficzne powyższego na
wykresach:

Akcje: http://graphics.thomsonreuters.com/079/GLB_ASSALLPLL
0709.jpg
papiery skarbowe: http://graphics.thomsonreuters.com/079/GLB_ASSALLPLB
D0709.jpg
gotówka http://graphics.thomsonreuters.com/079/GLB_ASSALLPLC
H0709.jpg


Potencjalny zasięg spadków można ocenić dla S&P na okolice 950 pkt.
Nastepnie spodziewam się powrotu do wzrostów i prób przebicia 1000 pkt
na S&P 500. Inwestorzy jeszcze wierzą, że trwałe wzrosty powrócą. Na
wykresach indeksów USA wyraźnie widać wielkie odwrócone RGR,
sygnalizujące zmianę trendu ze spadkowego na wzrostowy. Inne, jeszcze
większe RGR, już nie odwrócone na wykresie DJIA, ujrzą nieco później,
bliżej jesieni ;-)

A jak my zareagujemy na to? Myślę, że również potowarzyszymy światu
jakiś czas w spadkach. Aby jednak nie narażać się na kolejne ataki
tych, którzy lubią zarabiać, przypomnę, że zawsze można zmienić
mentalność z byczej na niedźwiedzią...;-)


pozdrawiam
MM