> hmmm a może jakieś pozostałe opcje walutowe ? może maja jeszcze coś tam w
> "portfelu"...
> george
>

Po trwającym 1,5 roku procesie zatwierdzania nowej emisji akcji Zakładów
Automatyki Polna S.A. serii E (ewidentna opieszałość ze strony władz
POLNEJ), drobni akcjonariusze spółki musieli czekać kolejne 3 miesiące na
decyzję głównego akcjonariusza ZA Polna, pana Zbigniewa Jakubasa w sprawie
wezwania lub braku wezwania do sprzedaży akcji. Decyzja o odkupie akcji od
pozostałych akcjonariuszy zapadła 16 marca 2009 roku, czyli na 1 dzień przed
kończącym się terminem. Teraz mamy kolejny okres wyczekiwania - do 20
kwietnia, tj. do momentu zakończenia zapisów do sprzedaży akcji - po rażąco
niskiej cenie 10,23 zł. Obserwujemy więc tutaj swoistą drogę przez mękę, ale
nie ma co się tym specjalnie przejmować, bo – jak to jest w tym
porzekadle - po ciemnej nocy jasny dzień wschodzi.

W ubiegłym roku w wyniku emisji akcji serii E + F spółka pozyskała środki
finansowe w kwocie 6,3 mln zł. Część z tych środków została przeznaczona na
spłatę kredytów bankowych. Na kontach bankowych POLNEJ pozostało ponad 5,7
mln zł gotówki. Według stanu na początek roku, wskaźnik płynności bieżącej
wynosił w Polnej 2,45; wskaźnik płynności szybkiej 1,76; a wskaźnik
płynności natychmiastowej 0,81 - mamy więc do czynienia z nadpłynnością

Co się tyczy fundamentów spółki, to ZA Polna jest firmą, którą cechuje stała
progresja wyników na poziomie operacyjnym (tys. PLN):

2002 r. -3393
2003 r. -1854
2004 r. -1076
2005 r. -728
2006 r. +2665
2007 r. +4638
2008 r. +5416
Poza tym Polna nie jest obciążona kredytami bankowymi, tak więc z
zaciągnięciem kredytu pod ew. inwestycje lub akwizycje nie będzie tutaj
problemu. Tym bardziej, że spółka posiada gotówkę w kasie i na rachunkach
bankowych w łącznej wysokości przekraczającej 5,7 mln zł. Jednocześnie Polna
posiada 66 szt. opcji (rozsądna ilość), które stanowią zabezpieczenie na
wypadek spadku bardzo korzystnego obecnie kursu walut obcych (1/3 sprzedaży
PLA to eksport). Rezerwy na te opcje zawiązano w 2008 r. przy zastosowaniu
kursu 4,47 zł/EUR.

MOCNY STANDING FINANSOWY POLNEJ potwierdzają pozytywne informacje nt. firmy,
które pojawiły się w lokalnej prasie:
http://www.zycie.pl/informacje.php?region=Przemy%B6l
&nr=1267&page=3

Po prawie 2-letnim okresie dołowania kursu, pojawiają się przesłanki do
zmiany kursu ... a należy to podkreślić, że Polna potrafi szybko odrabiać
straty. Zdarzały się tutaj wzrosty kursu nawet po 70% dziennie.

Oczekiwania drobnych inwestorów odnośnie ceny godziwej akcji PLA obrazuje
arkusz zleceń sprzedaży, w którym większość zleceń S ustawiona jest w
przedziale 25-50 zł.