> <cut>
>>Zauwaz ze dwa lata to taki dobre odzwierciedlenie tego co moze stac sie na
>>rynku (wykres)
>>
>
> Dzieki za wyklad :-) Czyli oprocentowanie zmienne idzie 1:1 ze stopami
> procentowymi? Jezeli stopy ida do gory o 1 pkt. to i oprocentowanie
> wzrosnie o 1 pkt.?
>
>

Balbym sie odpowiedziec twierdzaco :)
Dlatego wczesniej pisalem ze mniej wiecej :)

http://www.obligacjeskarbowe.pl/index.php?id=listy_t
z24&samSession=1c13b253eb2d7d0ebc32b63434153998

Zalacznik 2 mowi o tym jak wyliczana jest stopa procentowa obligacji.
Wyglada na to ze jest brany wibor (wykres juz znasz) z ostatnich 5 dni przed
co najmniej 5 dniami od rozpoczecia okresu odstetkowego
No i jest jeszcze mnoznik: 0.95. Te 5 dni przed 5 dniami to pewnie efekt
tego ze oprocentowanie powinno byc znane przed otwarciem okresu
(takie zasady przyjal skarb panstwa)

Czyli jesli zaczyna sie okres to odsetki sa znane z gory na podstawie
sredniej arytmetycznej z 5 dni wibora i mnozone to jest po zaokragleniu
przez 0.95.

Jeszcze innymi slowy jesli w okresie pol roku stopy zmienia sie ... to Ty te
zmiane dopiero poczujesz w nastepnym polroczu
te opoznienie nie jest jakies straszliwe - stopy zmieniaja sie zwykle
kwartalnie - chyba ze jakies szalenstwo koniunkturalne to wtedy czesciej
No i nie zdarzylo sie do tej pory aby cykl koniunkturalny w pol roku sie
obrucil (ze stopy na poczatku sie podnosily a potem opadaly)
Lokatami tez chyba nie dalbys rady zareagowac tak szybko i efektywnie

To co jest istotne w trzylatkach to, ze z tego co pamietam, to ze mozna nimi
handlowac poprzez gielde. Wowczas cena gieldowa na dzien X
powinna byc taka ze masz cene emisji + odsetki (zgodnie ze wzorem ktory jest
podany w zalaczniku 2 / pkt 3). Oczywiscie rynek jest tutaj wolny i to nie
jest sztwyna regula
Dwulatki (o ile mnie pamiec nie myli) do takiego obrotu nie sa dopuszczone
(nie pamietam teraz jak obciazony jest wczesniejszy wykup przez sp)