Dnia Thu, 27 Oct 2011 19:41:15 +0000 (UTC), kc napisał(a):

> root <r...@v...pl> napisał(a):
>
>> Napiszcie moi mili, dlaczego w sytuacji kiedy spółka skupuje własne akcje
>> zawsze dołuje. Typowy przykład Mostostal Zab. albo Jutrzenka. W przypadku
>> MostalZab to wiadomo, że cieniutko przędą ale Jutrzenka i inne też. Co
>> właściwie oznacza taki wykup. Czy pojawia się w fazie schyłkowej spółki,
>> czy jest raczej pozytywnym sygnałem, jak chcą tego teoretycy analizy
>> fundamentalnej i inwestorzy w starym stylu?
>
> Może tu:
> Mnie najbardziej przekonuje to, że ogłoszenie wykupu to nie to samo co wykup,
> oraz, że jeżeli informacja jest w okolicach szczytu ceny, to d..a.
>
>
> http://www.rightline.net/education/buybacks.html
>
>
> "Potential Pitfalls
>
> Manipulation of Earnings - Above we described how a buyback improves the
> earnings per share number. Analysts rate stocks on many factors, but one of
> the most important numbers is the Earnings Per Share. Assume that an analyst
> estimates earnings using a higher number of outstanding shares existing
> before a buyback is executed. If the timing is right, companies could buyback
> shares and appear to beat consensus estimates that were based on a larger
> number of outstanding shares. So, watch out for announcements just prior to
> earnings.
>
> Buyback Percentage - The higher the percentage of the buyback, the greater
> the potential for profits. Unfortunately, the buyback percentage is not
> typically part of an announcement so in order to determine if there is any
> significance to the announcement you'll need to do some research. Don't
> assume that a large number of shares is necessarily a large percentage.
>
> Execution of Buyback - There is a difference between announcing a buyback and
> actually purchasing the stock. A buyback announcement may initially boost the
> price of a stock, but this phenomenon (when it occurs) is usually short
> lived. Don't be fooled into believing that all announcements are implemented.
> A good portion of announced buybacks are not executed in full.
>
> High Stock Prices - Beware of a buyback program announced when a stock is at
> or nearing an all-time high. A stock buyback can be used to manipulate less
> than desirable EPS expectations. One way of investigating this is to compare
> the P/E (Price/Earnings) ratio relative to other stocks in the sector or
> industry. If a higher than normal P/E ratio exists, then it doesn't make a
> whole lot of sense for a company to buy it's stock at a premium unless there
> is something in the works that will add substantially to earnings."
>
> kc

No to też jest wyjaśnienie. Jakoś nie znajduje jednak przypadku na naszej
giełdzie. Znalazłem parę spółek robiących buyback, ale o wszystkich
przecież nie wiem, więc może podobne zagrania już były. Te o których wiem
nie prowadziły ani do wzrostu ceny, ani EPS - raczej te ogłoszenia
poprzedzały spadek zysków całkowitych, że żaden bayback nie zdołał utrzymać
EPS. To ciekawe. Wypracowałem sobie nawet odruch warunkowy:
Ogłoszenie o wykupie własnych akcji -> spadek cen.