Delfino Delphis wrote:

> totus wrote:
>
>> Jeszcze raz. Pisałem o Tobie jakbyś był właścicielem spółki np 80%.
>> Zacznijmy od początku. Masz pomysł na interes. Zakładasz spółkę SA.
>> Spółka w momencie powstania ma kapitał 1 mln podzielony na 100000 akcji.
>> Czyli 1 akcja jest warta 10,- zł. Ty mas 80% akcji i jesteś absolutnym
>> panem spółki. Masz prawo do 80% dywidendy i niepodzielną władzę. Twój
>> projekt na interes jest jednak ambitny. Nie zadowala Cię takie pitu-pitu,
>> chcesz mieć prawdziwe pieniądze. Do tego jednak potrzeba dodatkowych 9
>> mln pln. Twoja spółka emituje kolejne akcje w ilości 900000 po 10,- szt.
>> Twoja władza topnieje do 8% na walnym i dywidenda tez jest proporcjonalna
>> do Twoich kapitałów w spółce. Interes jednak idzie świetnie. W pewnym
>> momencie w kasie jest 5 mln i nie są konieczne żadne inwestycje. Spółka
>> pracuje stabilnie. Interes jak co dzień. Aż tu nagle prezent od polityków
>> i giełdy dołują. Akcje Twojej spółki notowane są po 5,-. Masz szansę
>> oddać pożyczone 9 mln z rynku wykładając 5 mln. Dodatkowo Twoje udziały w
>> dywidendzie i we władzach wracają na 80% w spółce 10x większej. Jest sens
>> skupować akcje własne w celu umorzenia? Ja sądzę, że jest, a Ty jak
>> myślisz.
>
> To jest niby proste, ale ja tego nie rozumiem :)
>
> Od kiedy masz te 8%, to nie jesteś już żadnym reprezentantem spółki, lecz
> zwykłym współwłaścicielem.

Zawsze jestem zwykłym udziałowcem. Raz mniejszościowym raz większościowym.
To, ze mam 8% to nie znaczy nie nie mogę zarządzać spółką. Przedstawicielem
spółki jest zarząd. Członkowie zarządu nie muszą posiadać żadnych akcji.
Zarząd powoływany jest przez radę nadzorczą gdzie siedzą akcjonariusze
wybrani na walnym zgromadzeniu. Na walnym zgromadzeniu są ci, którzy
przyszli, a nie wszyscy, którzy posiadają akcje. Pozostały akcjonariat może
być mocno rozproszony więc przy 8% dalej mogę mieć realną władzę. Dlatego
zgłasza nie posiadane pakiety powyżej 5%.

> Dlaczego za te 5 mln miałbyś skupować akurat
> ty, a nie jakiś inny gość z wkładem 8%? W ogóle dlaczego traktujesz
> kapitał spółki jako pożyczkę?

Nie ja nie jakiś inny gość tylko spółka jako firma, jako organizacja.
Rzeczywiście. Określenie sprzedaży akcji jako pożyczka to nieszczęśliwe
określenie. Wszystko zależy jak na to spojrzeć i jaki jest plan od samego
początku. Pozyskać kapitał można z kredytu, ze sprzedaży obligacji lub
poprzez sprzedaż nowych akcji.


> Wypuszczając akcje po prostu sprzedałeś
> część swojej spółki, a jej kapitał zakładowy proporcjonalnie należy do
> tych, którzy te akcje kupili.

Tak, to prawda. Mój przykład miał za zadanie pokazanie, że kupno akcji
własnych w celu umorzenia jest opłacalne dla niektórych akcjonariuszy.
Przedstawiłem bardzo prostą kalkulację. Sytuacji kiedy opłaca się skup akcji
własnych w celu umorzenia jest wiele i wiele możliwości finansowania takich
operacji. Niekoniecznie żywa gotówka w kasie. Chciałem pokazać, że takie
operacje mają sens, a wykorzystany przykład jest bardzo prymitywny i miał
pokazać sposób myślenia.